Как инвестировать во фьючерсы на биткойны?

Что такое фьючерсы на биткойны?

Фьючерсы на биткойны позволяют инвесторам получить доступ к биткойнам (BTC-USD) без необходимости держать базовую криптовалюту. Они похожи на фьючерсный контракт на товарный или фондовый индекс, поскольку позволяют инвесторам спекулировать на будущей цене криптовалюты. Чикагская товарная биржа (CME) предлагает ежемесячные контракты для расчетов наличными. Это означает, что инвестор берет наличные вместо физической доставки биткойнов после расчета по контракту.

Биржа опционов Cboe предложила первый фьючерсный контракт на биткойны 10 декабря 2017 года. Но она прекратила предлагать новые контракты в марте 2019 года. CME открыла свою платформу фьючерсов на биткойны 18 декабря 2017 года. В дополнение к стандартным контрактам на биткойны биржа предлагает Micro фьючерсы на биткойны, размер которых составляет 1/10 от размера стандартного контракта на биткойны, и опционы на фьючерсы на биткойны. Другие площадки, такие как Bakkt и Intercontinental Exchange, предлагают ежедневные и ежемесячные фьючерсные контракты на биткойны для физической доставки.

ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ:

• Как и фьючерсы на акции или товары, фьючерсы на биткойны позволяют инвесторам спекулировать на будущей цене биткойнов.
• Инвесторы могут выбирать из множества мест для ежемесячной торговли фьючерсами на биткойны. Некоторые регулируются, другие нет.
• Биткойн известен своими волатильными колебаниями цен, что делает вложения в фьючерсы на биткойны рискованными.

Понимание инвестирования в фьючерсы на биткойны

Биткойн-фьючерсы служат многим целям, каждая из которых уникальна, для разных участников экосистемы Биткойн. Для биткойн-майнеров фьючерсы – это средство фиксации цен, обеспечивающее возврат их инвестиций в майнинг, независимо от будущей траектории цен на криптовалюту. Инвесторы используют фьючерсы на биткойны для хеджирования своих позиций на спотовом рынке. Например, если инвестор делает ставку на повышение цены биткойна на спотовом рынке, он может продать его фьючерсы в качестве хеджирования. Таким образом, она может зарабатывать деньги, даже если цена биткойна движется в направлении, противоположном указанному в ее ставке. Спекулянты и трейдеры, которые часто входят в фьючерсные сделки и выходят из них, могут использовать фьючерсы на биткойны для получения краткосрочной и долгосрочной прибыли.

Торговля фьючерсами на биткойны вместо базовой криптовалюты дает несколько преимуществ. Во-первых, фьючерсные контракты на биткойны торгуются на бирже, регулируемой Комиссией по торговле товарными фьючерсами, что может дать крупным институциональным инвесторам некоторую уверенность в участии. На протяжении большей части своего недолгого существования криптовалюта торговалась вне рамок регулирования, что делало ее рискованным активом для институциональных денег.

Во-вторых, поскольку расчеты по фьючерсам осуществляются наличными, биткойн-кошелек не требуется. В транзакции не происходит физического обмена биткойнами. Таким образом, торговля фьючерсами на биткойны устраняет риск владения нестабильным классом активов с резкими изменениями цен. Хранение биткойнов также может быть дорогостоящим делом и увеличивать общие затраты. Наконец, фьючерсные контракты имеют лимиты позиций и ценовые ограничения, которые позволяют инвесторам сократить свою подверженность риску определенным классом активов.

Где можно торговать фьючерсами на биткойны?

Рост рынка фьючерсов на биткойны происходил параллельно с ростом спотового рынка криптовалюты. Криптовалютные биржи были первыми площадками, предлагающими возможность торговли фьючерсами на биткойны. Но отсутствие регулирования для криптовалют сделало их опасными площадками для серьезных трейдеров.

Запуск торговли фьючерсами на биткойны на CME и Cboe изменил статус-кво. В то время как Cboe прекратила торговлю фьючерсами на биткойны на своей площадке, CME удвоила объемы криптовалют и представила другие производные продукты, связанные с ней. Например, фьючерс на Micro Bitcoin составляет 1/10 размера стандартного фьючерсного контракта на биткойн на CME.

Bakkt, поддерживаемый владельцем NYSE Intercontinental Exchange, был запущен в 2019 году и рекламирует себя как комплексное решение для продвижения регулируемых цен и рыночной ликвидности. Он также предлагает торговлю фьючерсами и опционами на биткойны с физическими расчетами. ErisX – это торговая фирма из Чикаго, которая предлагает возможность торговли ограниченными фьючерсами на биткойны с расчетами наличными, которая ограничивает доступ к криптовалюте, устанавливая верхнюю и нижнюю границы.

Такие биржи, как OKEx на Сейшельских островах и Binance на Мальте, являются одними из крупнейших площадок для торговли фьючерсами на биткойны. Последняя биржа, по сути, занимает первое место по количеству контрактов с открытым интересом на ее платформе. Однако это не регулируется властями США.

Как работает торговля фьючерсами на биткойны?

Правила и настройки для фьючерсов на биткойны такие же, как и для обычной торговли фьючерсами. Для начала торговли вам необходимо создать учетную запись у брокера или биржи. Как только ваша учетная запись будет одобрена, вы можете начать торговать.

Торговля фьючерсами широко использует кредитное плечо для выполнения сделок. На нерегулируемом диком западе криптовалют размер кредитного плеча может сильно различаться между биржами. Например, Binance предлагал трейдерам кредитное плечо до 125 процентов от торговой суммы, когда впервые запустил возможность торговли фьючерсами на криптовалюты. В июле 2021 года он снизил размер кредитного плеча до 20 процентов.

Основными соображениями для фьючерсных счетов на биткойны являются маржинальные требования и детали контракта. Маржа – это минимальное обеспечение, которое вы должны иметь на своем счете для совершения сделок. Чем выше сумма сделки, тем больше сумма маржи, требуемая брокером или биржей для выполнения сделки.

Здесь следует отметить, что биржи и брокерские компании могут иметь разные маржинальные требования. Например, CME имеет базовые маржинальные требования, а брокерские компании, такие как TD Ameritrade, которые предлагают торговлю фьючерсами на биткойны CME как часть своего набора продуктов, могут устанавливать ставки маржи сверх базовой ставки, установленной CME.

Поскольку Биткойн является рискованным и нестабильным активом, регулируемые биржи обычно требуют более высоких сумм маржи по сравнению с другими активами. Некоторые биржи криптовалют, такие как Binance, позволяют использовать криптовалюты в качестве маржи. Например, вы можете использовать стейблкоины, такие как Tether или биткойн, в качестве маржи для своих сделок на Binance.

Чтение деталей контракта для фьючерсов на биткойны

Ниже приведены детали контракта на фьючерсы на биткойны, предлагаемые CME:

Контрактная единица: 5 биткойнов в соответствии с эталонной ставкой биткойнов CME CF.

Ценовое предложение: USD

Часы работы: воскресенье-пятница с 18:00 до 17:00.

Код товара: BTC

Маржинальные требования: 50% наличными от суммы контракта

Перечисленные контракты: контракты, перечисленные на 6 месяцев подряд и 2 дополнительных декабря.

Метод расчета: Финансовый расчет

Рассмотрим следующий пример фьючерсного контракта на биткойн CME Group. Предположим, инвестор покупает два фьючерсных контракта на биткойны на общую сумму 10 биткойнов. Цена одного биткойна при покупке фьючерсного контракта составляет 5000 долларов каждый, что означает, что общая цена обоих фьючерсных контрактов составляет 50 000 долларов. Маржинальные требования для торговли фьючерсами на биткойны на CME составляют 50%, что означает, что инвестор должен внести 25000 долларов в качестве маржи. Она может профинансировать оставшуюся часть контракта на покупку, используя кредитное плечо.

Стоимость контракта зависит от цены базового актива (например, биткойнов). Справочная ставка биткойнов используется CME для определения цены биткойнов. Это средневзвешенная цена биткойна, полученного на нескольких биржах, и рассчитывается ежедневно с 14:59 до 15:00.

В зависимости от колебаний цены биткойна инвестор может либо удержать фьючерсные контракты, либо продать их другой стороне. По истечении срока действия контракта у инвестора есть возможность либо перенести его на новый, либо позволить ему истечь и получить причитающуюся денежную сумму. Некоторые контракты, например, в Bakkt и ErisX, заключены физически. Это означает, что инвестор получит окончательную поставку товара, в данном случае Биткойн, по истечении срока.

Важно! Помните, что существуют расходы, связанные с хранением биткойнов, как только вы получите окончательную поставку криптовалюты в физически рассчитанном фьючерсном контракте.

В 2021 году CME представила торговлю фьючерсами на Micro Bitcoin. Размер контракта MBT составляет 1/10 от одного биткойна или 1/50 от более крупного фьючерсного контракта на BTC. Таким образом, если справочная ставка биткойнов установлена ​​на уровне 20000 долларов, то условная стоимость одной справочной ставки биткойнов составляет 400 долларов. После первого запуска фьючерсами на Micro Bitcoin торговалось более 3500 счетов.

Особенности торговли фьючерсами на биткойны

Несмотря на то, что объем торговли фьючерсами на биткойны увеличился, он все еще находится на стадии становления с точки зрения динамики рынка и составляющих. Таким образом, он отличается от торговли фьючерсами на другие типы активов. Вот некоторые особые соображения, которые следует учитывать при торговле фьючерсами на биткойны.

Торговля фьючерсами на биткойны напоминает спотовые рынки криптовалюты тем, что в ее экосистеме отсутствует глубокий пул ликвидности или достаточное количество участников, которые присутствуют в отношении других товаров. Следовательно, объемы торгов могут быть низкими, а колебания цен могут быть высокими, особенно во время волатильных колебаний цены криптовалюты. Торговля фьючерсами на другие товары может предоставить индикаторы или заранее спрогнозировать цены на спотовом рынке. Однако фьючерсы на биткойны либо следуют ценам спотового рынка, либо торгуются со значительной надбавкой или дисконтом.

Нормативно-правовая база для торговли фьючерсами на биткойны все еще неясна. Как упоминалось выше, очень мало бирж, предлагающих регулируемую торговлю фьючерсами. Торговля фьючерсами на биткойны, предлагаемая на биржах, расположенных за пределами США, не входит в компетенцию агентств, расположенных в стране. В таких ситуациях есть потенциал для получения прибыли за счет регулирующих арбитражей, но они также могут привести к экспоненциальному риску.

Цена фьючерсов на биткойн зависит от цены изменчивого базового актива. Хотя существует теоретическая формула для расчета цены фьючерсов на биткойны, в реальном сценарии играют роль несколько других факторов. Восприятие инвесторами волатильности актива – одно из них. Другое дело – большие новости. С его огромными колебаниями цен, Биткойн уже имеет репутацию пузыря среди инвесторов за волатильность цен. И нет недостатка в комментариях о криптовалюте, которая изначально была разработана, чтобы стать средой для ежедневных транзакций, но до сих пор не выполнила это обещание. Все это означает, что фьючерсы на биткойны не являются эффективным средством защиты от волатильности их базовых активов.